Vodafone przejmie pełną kontrolę nad VodafoneThree

Vodafone Group przejmie pełną kontrolę nad VodafoneThree, czyli wspólnym przedsięwzięciem powstałym po połączeniu Vodafone UK i Three UK. Grupa zawarła porozumienie w sprawie wykupu udziałów należących do CK Hutchison Group Telecom Holding Limited. Wartość transakcji wynosi 4,3 mld funtów, czyli około 4,9 mld euro.

Po zakończeniu transakcji Vodafone zostanie jedynym właścicielem VodafoneThree. Spółka jest największym operatorem komórkowym w Wielkiej Brytanii i jednym z najszybciej rosnących dostawców internetu szerokopasmowego na tamtejszym rynku. 

Vodafone zakłada, że integracja VodafoneThree przyniesie 700 mln funtów rocznych synergii kosztowych i inwestycyjnych do roku finansowego 2030.

Transakcja jest istotna nie tylko dla rynku brytyjskiego, ale także dla całego europejskiego sektora telekomunikacyjnego. VodafoneThree jest jednym z największych projektów konsolidacyjnych w Europie. Pełne przejęcie kontroli przez Vodafone oznacza uproszczenie struktury właścicielskiej i większą swobodę w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, szczególnie w obszarze 5G, usług konwergentnych, internetu domowego i FWA.

Fuzja Vodafone UK i Three UK została ogłoszona 14 czerwca 2023 r., a zakończona 31 maja 2025 r. Po jej finalizacji VodafoneThree należy w 51 proc. do Vodafone i w 49 proc. do CK Hutchison Group Telecom Holding. Obecna transakcja oznacza wykup mniejszościowego udziału CK Hutchison i przejęcie pełnej kontroli przez Vodafone.

Vodafone sfinansuje anulowanie udziałów CK Hutchison w VodafoneThree kwotą 4,3 mld funtów w gotówce. Transakcja zwiększa wskaźnik pro forma net leverage grupy Vodafone o 0,4x i zostanie sfinansowana z istniejących zasobów gotówkowych spółki.

Z dokumentów transakcyjnych wynika, że VodafoneThree jest wyceniane na 13,85 mld funtów w ujęciu enterprise value. Na 31 marca 2026 r. dług netto spółki wynosił 5,08 mld funtów, a wartość kapitału własnego 8,78 mld funtów. Konsensus EBITDAaL dla 12 miesięcy kończących się 31 marca 2027 r. wynosi 1,81 mld funtów.

Transakcja jest traktowana jako transakcja z podmiotem powiązanym w rozumieniu brytyjskich zasad giełdowych. Zarząd Vodafone, po uzyskaniu opinii Morgan Stanley, uznał jej warunki za uczciwe i uzasadnione z punktu widzenia akcjonariuszy Vodafone.